各路利好遭遇爆炒過后 鋼市“過山車”行情會再現嗎

本周(2.13-2.17)國內鋼價繼續飆漲。鋼坯價格再創新高,以唐山為代表的普碳方坯噸價已經站上3110元關口,成品材價格也水漲船高,其中建筑鋼材價格漲勢強于板材,部分重點城市累積漲幅接近300元。分階段來看,周初漲勢最為強勁,盤中受期貨跳 水影響,現貨價格一度小幅回落,周末總體回穩,部分品種略有抬升。截至2017年2月17日,蘭格鋼鐵綜合價格指數達到142.7點,比上周同期漲 3.49點;蘭格鋼鐵長材價格指數達到148.3點,比上周同期漲5.29點;蘭格鋼鐵板材價格指數達到138.9點,比上周同期漲1.91點。

   本輪上漲有兩個大的背景,一是全球性貨幣政策寬松,為國際大 宗商品明顯上漲提供了基礎,在全球經濟一體化愈加深入的情況下,國內大宗商品借力拉漲,“黑色系”期現貨作為其中重要的一員身價暴漲。二是國內經濟環境逐 步啟穩,各地基建項目的上馬使得市場產生向好的預期,尤其環保、去產能、打擊“地條鋼”被市場解讀為后期資源供應減少成為市場炒作的主要基點。有消息稱, 為確保“兩會”期間空氣質量,京津冀部分地區最高將限產50%。同時,自2月15日起,環保部將赴北京、天津、河北、山西、山東、河南等有關省(市)開展 2017年度第一季度空氣質量專項督查,隨機抽查相關地市環境污染防治工作情況。另外,五部委訂立時間表清理地條鋼,近期印發了《關于進一步落實有保有壓 政策促進鋼材市場平衡運行的通知》。要求嚴厲打擊違法生產和銷售“地條鋼”行為,2017年6月底前依法全面取締生產建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產能。受以上消息共同影響,期現貨價格水漲船高。

   而相較于股市的慘淡,國內外投機資金及熱錢也需要找個新的出口來填補,前期處于價值洼地的大宗商品市場成為新的理想目標,自去年2月份以來,投機 資金已開始布局大宗市場,并極盡炒作之能事,配合各路利好消息炒作行情,這也造成了近一年多來大宗商品市場的大起大落,“過山車”行情頻繁出現。本周初大 宗商品市場再次暴漲,隨后情人節當日夜盤寬幅震蕩高位跳水之后于周末再度拉高,這無疑又見到了資本運作的身影,此情此景是否又想到了去年“雙十一”前后的 驚魂場面。目前來看,期貨仍是現貨市場價格走向的風向標,在需求尚未完全啟動的情況下,現貨市場隨期貨價格被動漲跌。

   建筑鋼材

   具體現貨價格方面,監測數據顯示,截至2月17日,國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3620元,比上周同期漲190元,比上月同期漲250元。本周廣州、杭州、上海、沈陽、西安漲100-180元,北京、天津、武漢、成都、鄭州漲200-260元。截至2月17日,國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3748元,比上周同期漲172元,比上月同期漲210元;本周上海、杭州、廣州、沈陽、西安、武漢、鄭州漲60-190元,北京、天津、成都漲200-280元。

   蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至2月17日,全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量 達到了948.14萬噸,比上周同期增116.87萬噸,幅度14.05%,比上月同期增85.46%,而比去年同期增126.51%。從各城市來看,北 方主導城市北京庫存72.15噸,比上周同期增4.4萬噸,幅度6.48%;天津庫存28.75萬噸,增1.23萬噸,幅度4.46%。南方主導城市上海 庫存37.31萬噸,比上周同期增3.26萬噸,幅度9.57%;杭州庫存72.38萬噸,增19.8萬噸,幅度37.65%;廣州庫存141.86萬 噸,降0.69萬噸,幅度0.49%;西部重鎮成都庫存為60.5萬噸,增14.7萬噸,幅度32.09%;西安庫存73.9萬噸,比上周增22.4萬 噸,幅度43.49%。

   板材

   熱軋卷 板價格方面,蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至2月17日,國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3857元,比上周同期漲88元,比上月同 期漲60元。其中上海、成都、沈陽、鄭州、杭州漲30-80元,天津、北京、廣州、西安、武漢漲110-130元。庫存方面,截至2月17日,國內29個 重點城市熱軋板卷總庫存量達到226.48噸,比上周同期增29.41萬噸,幅度為14.92%,比上月同期增35.58%,比去年同期高14.38%。 南方主導城市上海庫存36萬噸,比上周同期增2萬噸,幅度為5.88%;廣州庫存53萬噸,增10萬噸,幅度為23.25%。北方主導城市天津市場庫存 27萬噸,增4萬噸,幅度17.39%。

   冷軋卷 板價格方面,截至2月17日,國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4799元,比上周同期價格漲69元,比上月同期漲84元。本周北京、廣州、 杭州、上海、鄭州、西安漲30-90元,武漢、沈陽、天津漲100-150元,成都平穩。庫存方面,截至2月17日,國內24個重點城市冷軋板卷庫存量109.93萬噸,比上周同期增3.73萬噸,幅度3.51%,比上月同期增9.13%,比去年同期低1.65%。

   中厚板價格方面,截至2月17日,國內10個重點城市20mm中板價 格為3634元,比上周同期漲142元,比上月同期漲128元。本周廣州、成都、沈陽漲20-70元,天津、武漢、上海、邯鄲、西安漲120-190元, 北京、鄭州漲210-290元。庫存方面,截至2月17日,國內29個重點城市中厚板庫存量達到114.49萬噸,比上周同期增9.27萬噸,幅度 8.81%,比上月同增29.72%,比去年同期高42.48%。

   預測

   市場運行至此,該炒的消息炒了,該漲的價格漲了,那么后期走向如何,整體市場能否繼續演繹拔高的行情?抑或是再來一波“過山車”行情?從市場心態 來看,目前對于后期行情分歧已然較大。市場也多空相互糾纏,哪怕有一顆輕微的稻草都可以使整個局面發生扭轉。那么后期哪些因素需要關注?筆者認為:一方 面,國內總體經濟環境企穩,這從近期發布的各項經濟數據已然看出,同時國家審批的各項民生基建項目逐步落定,2017年1月,共審批核準固定資產投資項目 18個,總投資1539億元。這些項目主要集中在水利、交通、能源等領域。其中,農業水利項目6個,總投資960億元;交通基礎設施項目3個,總投資 241億元;能源項目2個,總投資197億元;工業項目3個,總投資86億元;高技術和信息化項目3個,總投資36億元;社會事業項目1個,總投資19億 元。12大類國家重大工程截至2016年底,已累計完成投資79203億元,開工48個專項、507個項目。同時,后期環保、去產能、打擊“地條鋼”隨著 “兩會”的召開仍有二次發酵的可能,以上均可算作利好。

   但回到鋼市本身來看,有些隱患不得不注意。春節過后,雖然鋼廠庫 存不大,挺價意愿明顯,但社會庫存明顯上升,并已臨界于2015年庫存高點。正月十五過后,鋼貿商及中間商補庫操作顯現,鋼廠訂單爆滿,開足馬力生產,按 照這個態勢整體社會庫存有再創新高的可能,相較于需求啟動的滯后,這是個非常危險的信號。五部委甚至發布《關于進一步落實有保有壓政策促進鋼材市場平衡運 行的通知》,一方面肯定了鋼材價格出現恢復性上漲,鋼鐵企業產銷情況有所好轉。另一方面又擔心期現貨價格短期過快上漲重蹈煤炭暴漲的覆轍,不利于供給側改 革。其實在市場需求尚未完全啟動的情況下,憑靠消息及資本炒作很難維系現貨價格的持續走高。從各方面來看,目前市場基本面并沒有發生實質性改變,各地出貨 速度緩慢,市場存在空漲現象。可見,期現貨價格的上漲并沒有得到下游需求的有效配合,在沒有其它重量級利好現身的情況下,持續上漲動力有限。且目前鋼廠噸 鋼利潤高企,部分品種利潤高達五六百元,也為后市價格調整提供了窗口。

   另外需要關注的是,近期國內外貨幣政策動向。美聯儲加息已是板上釘釘,無外乎是年內加息幾次的問題,據耶倫最新發言,暗示3月可能迎來今年的首次 加息,有消息稱加息次數可能超過預期,這將終結全球貨幣寬松時代。而從國內來看,緊平衡仍是主旋律,只是考慮到美聯儲的加息進程,一方面要去杠桿,一方面 又要防范資金外流,如何把握平衡也使后期貨幣政策動向多了份不確定,這將直接或間接作用到期現貨市場。長遠來看,年內會否再現“黑天鵝”,如業內人士所說 大選年的法國、德國、荷蘭會否出現類似英國“脫歐”情形,歐洲政治情況等等。短期來看,國內鋼市機會與風險并存,資本炒作之后上沖動力有限,在高庫存、低 需求的承壓下,價格有沖高回落風險,不排除震蕩調整的可能,但隨著下游需求的緩慢啟動,價格下跌空間也不大,持續上漲需各方件的有效配合。(來源:蘭格鋼鐵)